近日,华为总裁确认:将在年内发布7英寸的5G大屏手机。不用说,华为概念股肯定又要上演一波“千股涨停”。

自从贸易战华为被美国制裁以来,从前没有“火出圈”的华为变得妇孺皆知。两年来,华为更是冲破层层困难,实力“打脸”,不仅有自己的5G技术,而且还做了自己的芯片。

可是随着华为公司的越做越强,不少人也开始有疑问了:为什么华为不趁着现在上市呢?是存心不想让我们买华为股票么?

我也和大家一样,想要持有华为的股票。但是华为不上市可不是为了不让我们持有它的股票,其不上市背后的理由大有文章。华为不上市主要和华为的股权结构有关,此外还有一些对成本的考虑。

在给大家讲华为的股权结构之前,有必要先给大家讲解一下现代公司常见的股权结构。

现代股份公司大部分都是“法人持股”,而且股权比较集中。我们拿贵州茅台来举例。大家可以从下图看到,贵州茅台持股前十名都是机构或公司,是“法人”。并且股权的持有比较集中,前十名法人股东已经持有了股份的75.01%。

图片截自贵州茅台2019年年度报告

随着资本主义的发展,工人的反抗运动也越来越激烈。工人们认为那些股东赚了大笔的钱,而辛苦劳动的自己就只有微薄的工资,很不公平。所以为了“安慰”工人,缓解劳资冲突,“员工持股”应运而生。拿到股份的员工自己也是股东了,这可以使员工心理稍微平衡。而且一般的员工持股还不一定是直接给股票,更多是给“期权”。关于期权的相关知识我日后会写文章详细接受,感兴趣的读者朋友不妨关注我。

员工持股

华为也是员工持股,但是华为的员工持股大不一样。首先,华为的员工持有的是股票而非期权,这使得每个员工都有一定的股东权力,即投票权。其次,华为员工持股的比例大得离谱,占到98.99%。平常由工会代理员工行使股东权利。

正是这特殊的股权结构使华为不想上市。上市的话要新发股票,这就必然导致股权的稀释。如果是普通的股权结构,即法人持股、股权集中,那么股权稀释也不会有太大影响。但是华为不一样。因为华为大部分股权由员工持有,本身就很容易被收购——只要出价高一些,个人很容易卖出持有的股票,再加上因为上市稀释了股权,华为的实际控制权就很难保证了。

除此之外,上市也会带来一些额外的成本,这也是任正非在采访时所说的不愿意上市的原因。上市公司会有很多硬性的要求。比如年报必须要被审计,这“审计费”就是额外增加的费用,而非上市公司不要求审计。

贵州茅台的部分审计报告

所以,虽然华为具有很好的前景,市场上也有很多人想要购买华为的股票,但是考虑到对公司的控制权和上市带来的各种成本,华为还是选择了不上市,继续做一条“藏龙”。